“Las cosas buenas siempre toman tiempo, hay que pasar adversidades y obstáculos, y ser firmes en momentos de debilidad. Pero si el plan es claro, si las metas son transparentes, todo se hace mucho más fácil.”
#FedeTessoShow
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El #FedeTessoShow es un programa semanal donde profundizo algunos de los temas más relevantes del mundo de las inversiones, las finanzas, los negocios y la economía. Está dirigido a todos aquellos que quieran estar al día de las últimas tendencias de este apasionante y cambiante mundo. Se publica los días lunes en mi cuenta de YouTube y en el Podcast y los días martes sale en todas mis redes sociales, como Instagram, LinkedIn y Facebook.
En 1974 Steve Ballmer y Bill Gates eran dos jóvenes estudiantes en la facultad de ingeniería y ciencias de Harvard. Ballmer y Gates vivían en la misma residencia, y se
Por Fede Tessore Hoy te quiero hablar de las acciones chinas cotizadas en Wall Street, que se convirtieron en las grandes protagonistas durante los últimos meses debido a su pobre
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Federico Tessore es emprendedor, escritor, comunicador financiero y analista económico. Escribió cuatro libros, el último llamado “Argentina Potencia”, publicado en 2021. Su canal de YouTube es uno de los más populares del mundo de habla hispana en el segmento de finanzas con más de 250.000 suscriptores.
Bajó todo, inclusive las inversiones más conservadoras. ¿Qué está pasando? ¿Porqué baja todo y hasta dónde puede bajar? Por Federico Tessore La semana pasada comenzamos a analizar esta baja de mercado. Tratamos de ponerle algo de contexto a la crisis para entender que este tipo de bajas no son raras en el mundo desarrollado y, […]
Bajó todo, inclusive las inversiones más conservadoras. ¿Qué está pasando? ¿Porqué baja todo y hasta dónde puede bajar?
Por Federico Tessore
La semana pasada comenzamos a analizar esta baja de mercado. Tratamos de ponerle algo de contexto a la crisis para entender que este tipo de bajas no son raras en el mundo desarrollado y, que en general, tienen una forma de comportarse que se repite a lo largo de la historia. Por ejemplo, en promedio duran una cantidad de meses determinada, y luego, sin excepción, viene la recuperación.
Por supuesto que nada se repite en la historia tal cual lo que ocurrió en el pasado. Pero tampoco se aleja tanto. Por eso es interesante analizar el pasado para tratar de predecir el futuro.
Hoy el objetivo de esta nota es seguir haciendo esto, analizar el pasado para estimar algunos escenarios de cómo puede seguir la crisis.
Pero primero tengamos en claro qué pasó este año, por lo menos hasta el momento de escribir estas líneas:
El índice S&P 500, que mide el desempeño de las 500 empresas más grandes de Estados Unidos, bajo mas del 20% desde el máximo del 3 de enero de este año.
El índice de acciones tecnológicas Nasdaq 100 bajó un 30% desde su récord en noviembre.
El precio del Bitcoin perdió dos tercios desde que casi toca $70.000 siete meses atrás.
E inclusive, aquellos que invierten en una cartera típica, relativamente conservadora, que incluye un 60% en acciones y un 40% en bonos sufrieron una baja del 17% este año como podemos ver en este gráfico:
Como podes ver, para la cartera 60% acciones, 40% bonos, se trata de una baja mayor a la que se dio en el año 2008. En ese año, cuando casi quiebra el sistema financiero norteamericano, esta cartera bajo un poco mas del 10%. En cambio este año esta cartera bajó un 17%, un récord histórico. Es decir, no solo los que invierten en criptomonedas perdieron mucho dinero, también los que invierten en bonos perdieron.
De hecho, los bonos del gobierno norteamericano bajaron un 12% este año de acuerdo al Indice de “US Treasuries” de Bloomberg, el peor año de su historia. Recorda que estamos hablando de la llamada inversión “mas segura del mundo”, una que teóricamente no tendría que bajar tanto. Pero bajo y fuerte. Esto te da un parámetro de la crisis que estamos viviendo.
Y todas estas bajas, se dan en un contexto de inflación del 8% anual en Estados Unidos, una cifra inédita para el país del norte.
Ahora sí que ya entendimos lo que paso este año 2022, estamos preparados para contestar la pregunta importante del día, ¿Cómo sigue la baja de mercado?
Analizando 12 episodios bajistas que se dieron desde el año 1945, podemos ver que una vez que se entra en mercado bajista, el S&P 500 baja un 14% adicional y le toma 103 días promedio para llegar su piso. En teoría, según este antecedente, cerca de noviembre tendríamos que ver el piso de mercado, si esta crisis se comporta como el promedio de todos los mercados bajistas de los últimos 70 años.
Lo preocupante de esta crisis es que según la historia también, las acciones no llegan a su piso hasta que la FED da vuelta su política de tasas de interés, hasta que termine el alza o empiece a hacerlas bajar. Es decir, todo parecería indicar que estamos muy lejos de este escenario, y que el mercado bajista esta recién empezando.
Esto lo sabemos en base a un estudio del analista Vickie Chang de Goldman Sachs, que descubrió que en 11 de 17 mercados bajistas las acciones se recuperaron cuando la FED cambio su política monetaria. Pero como decía recién, llegar a ese punto puede ser doloroso. En lo que va del año el S&P 500 bajo un 23%, el pero comienzo del año desde 1932. Y la semana pasada solamente bajo un 5,8%.
Y antes de que se esta baja en las tasas, la economía norteamericana va a tener que entrar en recesión. Antes de que ocurra esto no creo que la FED deje de subir las tasas de interés de referencia. Y la historia nos dice que una vez que la economía entra en recesión, las acciones bajan un 24% en promedio como podemos ver en este cuadro:
Es decir, aun no entramos en recesión y el mercado ya bajo mas de un 20%. Este antecedente nos da a entender que el mercado tendría que bajar mucho mas antes de recuperarse. Como dice este cuatro de arriba, luego de entrar en recesión, el mercado tendría que bajar un 24% en promedio, y luego la FED tendría que cambiar su política de tasas de interés, empezando a bajarlas, y recién ahí el mercado empezaría a recuperarse.
Otro grande de las inversiones también tiene algo para aportar para internar entender la crisis y cuánto puede durar. El gran Warren Buffett tiene un indicador que usó toda la vida para medir cuan caro está el mercado que es medir la capitalización de mercado de las acciones globales, esto es valor de todas las acciones globales, por el PBI global. Esta proporción que a fin del año pasado estaba en 140 hoy esta en 113, pero, en otras crisis estuvo mucho más abajo. Por lo tanto, esto nos dice también que hay espacio para seguir bajando.
No estoy diciendo que si o si tenga que llegar a 50, el nivel de 2008, pero si estoy diciendo que si medimos todos los argumentos que menciono en esta nota, es posible que el mercado bajista este recién en sus inicios.
Que esto no implica que todos los días van a bajar los activos, puede haber subas y bajas como siempre pasa en el mercado, pero la tendencia subyacente es hacia la baja.
Las buena noticia es que una vez que la FED empieza a bajar las tasas…, el mercado tendría que responder rápido y la suba empezar a darse casi inmediatamente.
Como te dije al principio, nada se repite tal cual en la historia. Podemos tener muchas sorpresas negativas y positivas durante los próximos meses. Pero por lo menos con este análisis espero que tengas un contexto más claro y una gama de alternativas más fáciles de imaginar.
El mercado va a seguir muy complicado durante los próximos meses. A seguir con precaución y sin apurarse a comprar a estos precios ya que la sangre puede no haber llegado al río aún.
Luego de varias semanas sin escribir, acá estoy devuelta. Espero que estés bien, a pesar de que el mercado no está en su mejor momento… Por Fede Tessore La semana pasada fue la novena semana de las últimas diez que la bolsa de Nueva York terminó en terreno negativo. Y esta semana las cosas no
Luego de varias semanas sin escribir, acá estoy devuelta. Espero que estés bien, a pesar de que el mercado no está en su mejor momento…
Por Fede Tessore
La semana pasada fue la novena semana de las últimas diez que la bolsa de Nueva York terminó en terreno negativo. Y esta semana las cosas no empezaron mucho mejor, todo lo contrario, empezaron peor. El viernes el “golpe de gracia” fue la novedad que la inflación en Estados Unidos sigue descontrolada, esto decía el sitio CNN en español:
“Los precios récord de la gasolina llevaron la inflación al 8,6% en los 12 meses que terminaron en mayo, por encima del ritmo de abril, según el último Índice de Precios al Consumo, la medida básica de inflación del gobierno.
La lectura del IPC básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, registró un aumento del 6% en el mismo periodo, superior al del mes anterior. Ambas lecturas se encuentran entre los mayores saltos de precios experimentados por los consumidores desde 1981.
Los precios de la energía en general aumentaron un 34,6% en comparación con los de hace un año, impulsados por un salto de casi el 50% en los precios del gas en el último año, con un aumento del 4,5% sólo en el último mes. Pero otras formas de energía también fueron mucho más altas. El coste de la electricidad aumentó un 12%”.
El precio de la energía está desbocado, los consumidores globales tienen que pagar cada vez más para sus consumos. Pero el precio de los alimentos también crece muy fuerte, influenciado por este aumento de los costos y por el incremento de los precios de los commodities.
¿Y porque los mercados financieros bajan tan fuerte ante estas novedades?
En primer lugar, porque esto anticipa que la Reserva Federal de Estados Unidos va a subir las tasas de interés en forma más rápida y pronunciada que la que se esperaba o que se anticipaba. Mañana martes y el miércoles la FED reúne su comité de política monetaria y todos los analistas esperan que las tasas suban 50 puntos básicos. Eso no cambia con esta noticia, pero lo que sí podría cambiar es que en la reunión de septiembre se esperaba que las tasas suban 25 puntos básicos, pero con esta novedad el pronóstico cambia y lo más probable pasa a ser que la tasa subirá otros 50 puntos básicos.
Es decir, a mayor inflación mayor suba de tasas y a mayor suba de tasas menor actividad económica.
Y ese es el segundo temor de los inversores globales ante este escenario, el miedo a la recesión. Todo hace pensar que muy pronto la economía norteamericana va a entrar en recesión, como consecuencia los consumidores van a tener menos dinero disponible y se espera que haya menos proyectos de inversión producto del aumento de las tasas de interés.
Recordá que si la tasa de interés es más alta, los proyectos de inversión tienden a ser menos rentables, ya que tienen que pagar mayores costos de financiación. Además, si las tasas son más altas, se le exige mayor rentabilidad a un proyecto para realizarse.
En resumen, estamos en un contexto mundial muy complicado. Todo hace pensar que se nos vienen varios meses de baja actividad y mercados en rojo. Y esto, nos guste o no, va a terminar teniendo influencia en nuestras vidas, sin importar a lo que nos dediquemos.
Por ello, no es una mala estrategia ser conservadores en nuestros gastos y en nuestras decisiones de inversión, Hay que pasar la tormenta lo más sólidos posibles, porque si hay algo que también estoy seguro, es que las tormentas pasan. Nada baja para siempre, puede durar varios meses, pero tarde o temprano viene la recuperación.
Mira este gráfico que muestra las subas y bajas del índice S&P 500 desde el año 1950:
Como ves, luego de cada período de baja, viene una recuperación fuerte. Y como máximo las bajas no pasaron los 24 meses, en promedio mucho menos, 14 meses, mientras que el promedio de los periodos de suba es más largo, de 50 meses.
Por eso, ánimo querido inversor, hay que pasar la tormenta vivo, luego vamos a tener tiempo de recuperar. Y recordá que el peor momento para vender es ahora, en el medio de la tormenta, si sos un inversor de largo plazo con activos buenos en tu cartera, es mejor esperar. Si, sé que es difícil entrar a la cuenta, ver los números en rojo y no vender. La sensación es que todo puede llegar al piso…, pero si ves el gráfico de arriba, ves claro que nada llega al piso, y que luego viene la recuperación.
Por Fede Tessore Hola, vengo con un tema sumamente apasionante que son los NFTs, los cuales se están llevando gran parte de la atención de los seguidores del mundo de las criptomonedas, y por lo tanto es fundamental que entendamos bien. Para entender mejor qué son los NFTs, lo primero que tenemos que comprender es
Hola, vengo con un tema sumamente apasionante que son los NFTs, los cuales se están llevando gran parte de la atención de los seguidores del mundo de las criptomonedas, y por lo tanto es fundamental que entendamos bien.
Para entender mejor qué son los NFTs, lo primero que tenemos que comprender es el concepto de activo no fungible.
Bienes no fungibles
Existen bienes fungibles y bienes no fungibles. Los bienes fungibles son los que pueden intercambiarse libremente y sin problemas teniendo en cuenta su cantidad, su medida o su peso.
En cambio, los bienes no fungibles no se pueden intercambiar porque no son sustituibles.
Un ejemplo de bien fungible es el dinero. Si tenés un billete de 100 dólares, este es un activo fungible, ya que lo podés intercambiar sin problemas por otro billete de 100 dólares, no pierde valor y son exactamente iguales.
Un ejemplo de bien no fungible sería una obra de arte. Si tenés un cuadro en tu casa, este no se consume al utilizarse y tampoco puede ser sustituido por otro cuadro. Una obra de arte no es equivalente a otra, y por lo tanto, no se pueden simplemente intercambiar como pasa con un billete de 100 dólares. Los activos no fungibles son únicos e irrepetibles.
Que son los NFTs
Ahora que entendimos que son los bienes no fungibles, podemos intentar entender que son los NFTs. Primero expliquemos las siglas, en ingles significa:
Non Fungible Token
O Token no fungibles, en español.
En definitiva un NFT es un certificado digital de autenticidad que mediante la tecnología blockchain, que es la misma que se emplea en las criptomonedas (los tokens), se asocia a un único archivo digital.
De esta manera, la tecnología encuentra la manera de convertir un archivo digital, que puede ser una imagen, un video, audio, texto o un archivo comprimido, en un activo único e irrepetible. Es decir, en un bien no fugible.
Y esto que parece tan simple, es el gran secreto de los NFTs, antes que estos aparezcan no existía forma de crear escasez en un archivo digital. Si uno sacaba una foto, esta foto se podía reproducir tantas veces como uno quiera.
Pero ahora, se puede crear una foto digital que es única e irrepetible, y todo esto gracias a la tecnología que usan los NFTs.
¿Cómo lo hacen?
Cada activo digital obtiene un identificador en el que se registran metadatos (nombre del autor, valor inicial, historia de ventas) mediante la tecnología de cadenas de bloques, lo que garantiza que la pieza no se puede duplicar.
De esta manera, los NFT son activos únicos que no se pueden modificar ni intercambiar por otro que tenga el mismo valor, ya que no hay dos NFT que sean equivalentes igual que no hay dos obras de arte que lo sean.
Por lo tanto, podemos pensar en un NFT como una gran obra de arte, como la Gioconda de Da Vinci. Solo hay una y está en una galería de arte concreta. Si la querés, sólo podés comprar la original en el caso de que estuviera a la venta. También podrías hacerte con una copia, pero tendría otro valor, ya que no sería la original.
Bueno, eso exactamente es lo que hace el NFT, pero de forma digital.
Por eso mismo, los NFT suelen ser usados en obras de arte o en ilustraciones digitales. Su precio, es realmente el que la gente le quiera dar, y ahora que están en un pico de popularidad, se pueden pagar cientos de miles de dólares por un NFT.
Así, mediante la tokenización de los activos digitales los NFTs permiten traer seguridad y escasez al mundo digital, lo que está creando una revolución cuyas implicancias aún están por verse.
Para entender esto lo mejor es verlo con ejemplos reales, y para ello veamos el origen de los NFTs como los conocemos hoy.
El origen de los NFTs
El primer gran paso de los NFTs lo dieron en 2017 los desarrolladores Matt Hall y John Watkinson, quienes diseñaron un algoritmo que creó 10.000 imágenes de 8 bits que llamaron Cryptopunks.
Matt Hall y John Watkinson.
Hall y Watkinson querían crear una colección con un espíritu inadaptado e inconformista, para ello se inspiraron en el movimiento punk que surgió en Reino Unido en los años 70.
La gran innovación que implementaron estos desarrolladores fue crear para cada uno de estos cryptopunks un NFT, algo que hasta entonces nadie había hecho con éxito. Al aplicar los NFTs a imágenes digitales lograron algo muy importante: otorgar títulos de propiedad sobre activos digitales que hasta entonces eran muy fácilmente replicables.
Cuando lanzaron Cryptopunks en 2017 eran completamente gratis, tan solo se necesitaba tener una billetera de Ethereum.
Por ser el primer proyecto que unificó el arte digital con los NFTs el valor de estos Cryptopunks se disparó en los años siguientes, hasta el punto de que el récord pagado por uno de los Cryptopunks se batió el 10 de junio de 2021, cuando el Cryptopunk número 7.523 fue vendido por 11,8 millones de dólares en una subasta.
Cryptopunks récord.
Pero los NFTs van más allá de los meros coleccionables. Colecciones como los los Bored Apes, o los Simios Aburridos en castellano, se han propuesto ir más allá y crear su propio metaverso con su propia criptomoneda.
Actualmente los Bored Apes son la colección de NFTs más valiosa que existe, y es que en la actualidad cada uno de estos simios se está vendiendo por un mínimo de 100 ethereums, equivalente a 300.000 dólares aproximadamente.
Esta colección se compone de 10.000 simios con distintos atributos y famosos como Justin Bieber, Snoop Dogg o Neymar ya adquirieron uno de estos NFTs, lo que desató una fiebre por estos Bored Apes.
Bored Apes, colección de NFTs más valiosa que existe en la actualidad.
Hasta ahí podrías pensar que no hay una gran diferencia entre los Cyrptopunks y los Bored Apes.
Pero el pasado jueves día 17 de marzo Yuga Labs, la compañía desarrolladora de los Bored Apes y que a principios de marzo también compró los derechos sobre los Cryptopunks, anunció la creación de Apecoin, la criptomoneda del ecosistema de los Bored Apes.
Cada propietario de un Bored Ape recibió 10.094 de estas monedas. En el momento de su lanzamiento cada Apecoin se cambiaba por 8 dólares, pero en cuestión de horas la fiebre por estas criptos le llevó a doblar su valor hasta los 16 dólares.
Gráfico con el valor de Apecoin.
Gracias a este airdrop, cada propietario de un Bored Ape recibió totalmente gratis criptomonedas valoradas en 140.000 dólares que ya se intercambian en los exchanges más populares de la red como Coinbase o Binance.
Por otro lado, aquellos que simplemente guardaron una imagen de un Bored Ape en su computadora sin adquirir el NFT no recibieron nada como es lógico, lo que representa un ejemplo ilustrativo del valor de los NFTs.
Yuga Labs anunció que está trabajando en un metaverso llamado “Otherside” donde los Apecoins serán la moneda de intercambio. Para ello la compañía recaudó nada menos que 450 millones de dólares en una ronda de financiación con inversores privados.
Si aún no tenés en claro que es el metaverso, te recomiendo el episodio 181 donde explico en detalle de que se trata esta nueva tecnología. Podes acceder a este episodio haciendo clic aquí.
Pero, volviendo al lanzamiento de “Otherside”, ¿en qué consistirá este metaverso?
El objetivo de colecciones de NFTs como los Bored Apes es crear ecosistemas de cultura y de entretenimiento con el añadido de que los consumidores son al mismo tiempo los propietarios, algo que es posible gracias a la tokenización que proporcionan los NFTs y que maximiza la vinculación y fidelización del público con este entorno.
Así, gracias a las posibilidades que ofrece la tecnología Blockchain, el público ya no se compone de usuarios pasivos que consumen series y películas sin participar en ellas, sino que son usuarios activos que poseen este entretenimiento y participan en él.
La revolución de los NFTs no ha hecho más que comenzar y previsiblemente más colecciones seguirán los pasos de los Bored Apes y generarán sus propios metaversos.
Por supuesto no todos tendrán éxito, pero los que consigan triunfar podrían generar grandes ganancias para aquellos que apostaron temprano por ellos.
¿Qué requisitos debe tener una obra para convertirla en NFT?
Técnicamente, cualquier activo puede convertirse en un NFT a través de un proceso que en la jerga del mundo cripto se conoce como “tokenización” e implica, en pocas palabras, registrar sus datos en una Blockchain.
Al hacer esto, ese activo o bien se “convierte” en un token que se puede comprar y vender en el mercado habilitado por diversas plataformas y exchanges.
¿Cómo se compra un NFT?
Primero, necesitarás obtener una billetera digital que le permita almacenar NFT y criptomonedas. Es probable que debas comprar algunas criptomonedas, como Ether, según las monedas que acepte tu proveedor de NFT.
Una vez que hayas configurado y financiado tu billetera, no hay escasez de sitios NFT para comprar. Actualmente, te puedo mencionar dos que son grandes, pero hay muchos otros.
El primero es OpenSea.io, que es una plataforma peer-to-peer se anuncia a sí misma como proveedora de “artículos digitales raros y coleccionables”.
El segundo es Rarible, similar a OpenSea, Rarible es un mercado abierto y democrático que permite a los artistas y creadores emitir y vender NFT.
Bueno, con esto voy cerrando. Por supuesto este tema no termina más, así que no dejes de compartir tu experiencia y visión del tema a través de mis redes sociales.
Espero que este tema de los NFTs haya quedado un poco mas claro y que empieces a participar de esta revolución, que recién empieza y nadie sabe muy bien en que va a terminar, pero que es clave que la sigamos de cerca.
